政府工作報告提出發(fā)行1萬億元特別國債，特別國債第三次來到了我們眼前，如何用好這萬億元特別國債，就成為市場關(guān)注的焦點。

第一次發(fā)行的特別國債2400億元用于四大行資本金，極大促進了四大行的發(fā)展，第二次特別國債是針對次貸危機發(fā)行的1.55萬億元成立中國投資有限責任公司，完成了國外資產(chǎn)的投資和國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，有效促進了經(jīng)濟發(fā)展。年初以來，疫情蔓延，由于實施隔離政策，經(jīng)濟增速V型下跌，國內(nèi)經(jīng)濟秩序有效恢復，可是國際形勢嚴峻，外需內(nèi)需疲軟，亟待積極財政政策刺激經(jīng)濟，3月27日，重要會議再次提出發(fā)行特別國債應對疫情對經(jīng)濟的影響，但是并沒有確定特別國債發(fā)行規(guī)模和具體用途，給市場帶來較大的想象空間，市場預期發(fā)行規(guī)模是1-3萬億元，政府工作報告終于揭開了特別國債的真實面目，就是規(guī)模不如市場預期，僅僅只有1萬億元，值得注意的是新增1萬億元財政赤字也與特別國債一起支付給地方政府，不得截留。市場有觀點認為如果有需要，后續(xù)還是可以追加發(fā)行特別國債的，因此規(guī)模并不重要，重要的如何用好特別國債，達到四兩撥千斤的作用。

根據(jù)有關(guān)材料，特別國債“資金直達市縣基層、直接惠企利民，主要用于保就業(yè)、保基本民生、保市場主體，包括支持減稅降費、減租降息、擴大消費和投資等，強化公共財政屬性?！薄２]有提到用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，只是說用于投資，這是較為正確的做法，我國基礎(chǔ)設(shè)施像鐵路公路等基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)較為完善，投資拉動經(jīng)濟的作用邊際效應大大降低，另外中央財政向中國國家鐵路集團注資500億元，支持發(fā)行500億元鐵路建設(shè)債券用作資本金，加大沿海干線高鐵、城際鐵路和沿江高鐵項目建設(shè)力度，也就是已經(jīng)有資金用于鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，已經(jīng)沒有必要把特別國債用于鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施投資。

目前我國經(jīng)濟最大問題是PPI下跌處于負值區(qū)間，內(nèi)外需求較為疲軟，外需我們無法左右，與國外疫情發(fā)展有關(guān)，但是內(nèi)需可以通過各種政策拉動，消費拉動經(jīng)濟占比已經(jīng)遠高于投資權(quán)重，2019年上半年，消費支出增長對經(jīng)濟增長的貢獻率高達60.1%，提振消費拉動經(jīng)濟最為有力，如何提振消費，關(guān)鍵就是居民需要有穩(wěn)定的收入才有錢來消費，保住就業(yè)才能保證居民收入穩(wěn)定增長，因此特別國債一個重要用途就是保就業(yè)、?；久裆?、保市場主體，保就業(yè)的關(guān)鍵在于實體經(jīng)濟能夠在復工基礎(chǔ)上盡量達產(chǎn)，畢竟復工容易達產(chǎn)很難，這就需要提高整個經(jīng)濟活躍度，擴大消費和加大投資，加大投資既可以國家財政投資，也可以通過稅收杠桿刺激民間投資。

上文說到特別國債不適宜用于鐵工基投資，但是可以用于新基建投資，中國銀行研究院測算，2020年“新基建”中的5G/軌交/充電樁/大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)七大重點領(lǐng)域投資總規(guī)模約為1.2萬億元，新基建一方面可以保證我國5G技術(shù)保持領(lǐng)先地位，也可以帶動新能源汽車行業(yè)發(fā)展，同時把資金引向大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)等高科技產(chǎn)業(yè)，完成經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。新基建投資不是眉毛胡子一把抓，這就需要對各地的產(chǎn)業(yè)群發(fā)展和各地的經(jīng)濟優(yōu)勢進行有效的甄別，把特別國債直接通過特殊的轉(zhuǎn)移支付機制，直達有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的市縣，扶持龍頭企業(yè)，防止雁過拔毛，特別國債被挪用占用，從而失去特別國債的功效，也需要用在刀刃上，而不是遍地開花，最后一事無成，反而造成新的產(chǎn)能過剩。

目前實體經(jīng)濟較為困難，尤其是中小微企業(yè)面臨市場萎縮需求疲軟資金緊張的困境，而中小微企業(yè)是就業(yè)的主力軍，18年中小微企業(yè)就業(yè)占全部企業(yè)就業(yè)人員的比重高達79.4%，占大學畢業(yè)生的50%，一個企業(yè)事關(guān)多個家庭，一個中小微企業(yè)倒閉就會帶來多個家庭失去或者是減少收入，穩(wěn)住中小微企業(yè)就穩(wěn)住就業(yè)，因此更需要政策扶持，扶持中小微企業(yè)一個是直接的減稅降負，降低中小微企業(yè)負擔，讓其輕裝發(fā)展，提升中小微企業(yè)活力，2019年，我國減稅降費達2.36萬億元，20年計劃為企業(yè)新增減負超過2.5萬億元，方向是正確的；其次中小微企業(yè)融資難融資貴一直難以得到有效的緩解，可以利用特別國債進行財政貼息貸款，解決中小微企業(yè)融資貴的問題；三是很多中小微企業(yè)都是租用場地，隨著地產(chǎn)價格上漲，場地租金也是水漲船高，成為企業(yè)一個重要的負擔，因此對于租用場地的中小微企業(yè)還可以通過財政補貼租金的方式進一步降低中小微企業(yè)的經(jīng)營成本，激活企業(yè)活力。

盡管國家采取很多措施提振經(jīng)濟，但是仍然會有部分企業(yè)關(guān)門倒閉，部分家庭收入減少甚至直接清零，向中低收入者直接發(fā)放現(xiàn)金消費券是發(fā)達國家的常規(guī)做法，我國人口基數(shù)龐大，全體居民發(fā)放現(xiàn)金并不現(xiàn)實，但是針對失業(yè)群體等低收入家庭，發(fā)放特別苦難補助可以提到議事日程，這個工作并不很難，我們基層工作已經(jīng)延伸到社區(qū)農(nóng)村，那些家庭屬于低收入困難家庭還是很容易甄別的，向這部分家庭發(fā)放特別疫情補助，既可以緩解家庭困難，也可以增加消費。對于利用特別國債發(fā)放購車補助我是不太認可的，購車屬于非生活必需品，沒有必要利用特別國債補助。

裁員大部分都是學歷低，專業(yè)技能差的員工，因此特別國債可以利用居民失去工作的時機，對失業(yè)居民進行職業(yè)技能培訓，讓他們具有更加多元化的就業(yè)渠道，增加就業(yè)機會，也可以提升工資水平。特別國債就應該避免用在老的基建項目上，而是有所創(chuàng)新，用在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型科技創(chuàng)新和增加內(nèi)需上面，才能體現(xiàn)出特別國債的特別兩字上。（財務(wù)中心杜肖蘭提供，摘錄自網(wǎng)絡(luò)）